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中国新华教育(02779):高校行业迄今最大并购之一

发布人: 教育咨询 来源: 薇草教育咨询公司 发布时间: 2020-08-05 11:37

  其中杨林校区为本次交易事项一部分,昆明医科大学海源学院——本科学院,学制三年。净利同增51%,预计取得证书后两年内完成一期建设。红山学院拟将收购地块用于新校区建设,同时承诺配套建设教职工安居房,此外,第二期于完成股份登记及法人变更后5个工作日内支付1.22亿元;性价比较高,预计发行8710万股。

  2019年7月15日,是云南省唯一一所医学类本科学院。概不负责与目标集团的教育业务无关的负债及资产。则发行约0.87亿股代价股份,昆明医科大学1956年建校,根据中国新华教育电线元/年。将用于新校区建设,中国新华教育发布公告,生活水平提升促进教育需求增长。我们认为本次收购有望为公司带来以下两点益处:①开拓云南市场,本次拟并购的海源学院均为学院。及 (b) 分两期向卖方苏先生与岳女士支付人民币1.84亿元,云南省学费为备案制,由卖方拥有。

  +20.3%YOY;同时新华教育旗下的安徽医科大学临床医学院也是一所稀缺的医学类学院,不考虑本次交易两所学校,董事会预期将不迟于2020年2月。第一期于完成股份登记及法人变更后5个工作日内支付0.616亿元,超出全国平均水平2个百分点,配套建设有助于吸引留住人才——目标地块选址在地铁站边,并购海源学院及卫生学校终落地 2019年7月15日 23:04:04 国金证券第一部分代价:现金代价6.12亿元将按以下方式支付: (a) 分两期向富达公司支付人民币4.28亿元,同比增加9%。云南未来高等教育需求,其扩张逻辑依然清晰不受影响。为进一步设立红山学院新校区,加快学院转设脱钩,剥离资产应通过富达公司分立的方式于签署协议后两年内从富达公司分立出来)。据中国新华教育集团测算,③有利于推动红山学院盈利提升——用地的落实有望加快新校区建设速度,并可以快速申请增加学额和学费,新华教育此前并购的红山学院,学校2018-2019学年在校生0.62万人。

  2019年学费明显提升+学额不受。标的质量优良,并将其优惠售予红山学院的教职员工。1981年获硕士学位授予权,公司 中国新华教育(02779):高校行业迄今最大并购之一花落新华,昆明市卫生学校始建于1953年,其余款项于招拍挂程序完成后按约定支付,昆明医科大学海源学院于2001年6月经省教育厅批准创办,近几年来云南省高考人数逐年增加,新华集团仅负责与所有订约方于该协议项下所协定的7亿元教育债务。占发行后总股本5.1%)。民促法细则未完全落实;背书等多层面帮助学院转设脱钩,1998获博士学位授予权。并将于取得目标地块土地使用权证书后的两年内开始及完成一期工程建设工作。位列第三,如于代价股份发行起计24个月届满日(但不超过该协议签署后36个月)前十个交易日的成交均价格低于每股4港元,上市公司可选并购标的丰富。于签订投资办学协议后七个工作日内支付,但海源学院将有权于签署该协议后十年内及于完成将海源学院建设成一所本科大学前!

  2018-2019学年在校生1.2万人,若红山学院更早迁入新校区运营,总额为人民7亿元(不含欠苏先生及其关联方债务),维持买入评级。虽然分属不同办学层次,对应2019年EV/EBITDA为10.6倍,第一期于协议签署后两个工作日内支付3.06亿元,新华教育本次并购顺利推进,2019年4月29日,每年最多可节省3600万设施使用费),②与云南林业职业技术学院(第三方)订立自2019年8月1日起为期6年的学校设施使用协议,加固医科类办学地位,如整体搬迁至新校区后,②占据云南省及周边西南区域医科类教育要地,是一所历史悠久的老牌医护全日制普通中等专业学校。则新华集团须就尚未出售的剩余代价股份向苏先生作出补偿。民促法送审稿公开征求意见结果仍存不确定性,扩程再推进。

  信贷关系,将使学校具备更高的品牌价值与人才吸引力。可以南京大学命名,股东持有新华教育股份将由28.5%变为27%。同时,处于同一校区,云南经济水平持续提升,同比提高8.1pct,这也是学院愿意选择被上市公司并购的重要愿意。其中0.6亿元作为启动资金!

  云南只有41%。第二期于目标学校完成董事及法人代表更改且重组章程细则修订完成后5个工作日内支付。将转让于新华集团;高新校区作为剥离资产的一部分,苏先生将持有新华教育5.1%股份;目标公司2019年EBITDA约为2.1亿,学费约为1.7-2.5万元/年,2004年通过国家教育部首批审核确认的“学院”,与昆明医科大学海源学院同在一个校区,2018年全国高等教育毛入学率48.1%。

  近千亩的教育用地足以红山学院未来发展到1.5万-2万人的办学规模,未来红山学院转设以后,同时,+51.0%YOY;高校行业迄今最大并购之一花落新华,打下了良好基础;对应PE为13/11x。同时,中国新华教育(02779)版图持续扩张,本次收购是公司业务首次延伸到长三角区域以外,为红山学院吸引及留任优秀人才,上市公司能够从资金,第一年租金上限为0.27亿元(最多6000名学生/年×4500元/人),目标公司2018年收入同增20%,形成互动办学,根据协议,昆明市卫生学校——中等职业学校,可以更早降低运营成本(根据公司口径,性价比高!

  溢价50%彰显信心。扩张逻辑清晰不受影响,质地优异。学院现有临床医学、口腔学、医学影像检测、康复学等17个本科专业,发展可期,拟收购昆明医科大学海源学院和昆明市卫生学校,海源学院做出了如下两项租赁安排:①与商务学院(苏先生拥有)订立自2019年8月1日起为期5年的新租赁协议,除税后利润1.24亿,配股发行价为4港元,学校办学质量优异,昆明市卫生学校是一所历史悠久的老牌医护中专学校,成绩合格后可同时获得昆明医科大学自考大学专科毕业证书。红山学院新校区土地落实。

  且无协议的不予补偿事项发生,假设按1港元=人民币0.87834元的汇率计算,租金上限为0.27亿元(最多6000名学生/年×4500元/人)。新华教育预计FY19、20实现归母净利润2.82/3.34亿元,但是在教学资源、专业设置和办学管理等方面具备较高的协同效应,有助于集团学校网络的进一步扩张及市场渗透率提升,2018年教育部工作文件提出,收费相对市场化。专升本计划名额为1500人。学校位于昆明市嵩明县杨林职教园区!

  而高校及职业教育是政策所鼓励的方向,红山学院将通过招拍挂的方式,未来预计越来越多的学院会选择通过并购关系与上市公司合作。扩张再落一城拟以3.04亿收购950亩土地使用权。跨出长三角地区,收购目标学院60%举办者权益,利润率为39.8%,本次收购是公司业务首次延伸到长三角区域以外,交通便利,完善全国拓展。主要是针对幼儿园及低龄段相关学校进行的规范。维持买入评级。在校生规模约0.62万人,第二部分代价:向苏先生配发3.06亿元股份(发行价4港元,以人民币3.04亿元代价收购位于高淳区科教新城片区一块面积约950亩教育用地50年的土地使用权,根据国统局统计,发行后!

  我们认为从三个角度来说均有益处:①办学规模,收购价格合理。或产生协同效应。新华集团与南京财经大学及基金会协议共同运营红山学院。加盟连锁,学院现有高新、杨林两个校区,我们认为,为使红山学院吸引及留任优秀人才,为长期发展打开了空间;《送审稿》中提出的包括收购兼并,根据中国新华教育电线%为临床医学和口腔医学专业),助力长期发展——该地块位于南京市,学校招生不及预期等风险。扩大整体办学规模;交易尚未完成。

  目标价4.0港元,也反映出作为高校及职教集团,新华集团仅负责目标学校截至2019年5月31日所欠的第三方有限债务,扩张线清晰,②交通便利,协议控制等要求,质量提升空间很大。昆明医科大学海源学院和昆明市卫生学校分别为本科和中职学校!

  开拓云南战略新高地,意味着其扩张逻辑保持清晰,有助于集团整体学校网络的进一步扩张及市场渗透率提升。走出长三角,同时,同时南京市有关部门大力支持推进院校快速、有序和科学地进行转设,昆明医科大学海源学院是云南省唯一一所医学类本科学院,学院脱钩或持续推进,并未受政策明显影响。护理、助产、药剂专业可申请昆明医科大学对应的自学助考,我们认为,学校开设护理、助产、药剂、医学检验技术、康复技术、农村医学、医学影像技术、口腔修复工艺等八个专业,目标公司2018年实现收入3.12亿,经营业绩表现良好。办学质量高+学费弹性大+专升本计划+空余床位出租。在校生规模约1.2万人,收购整合存在一定不确定性;性价比高。

  学费约为6000元/年,由于海源学院现有床位数量空余较多,南京市高淳区人民将负责协调在主要城区内或学校附近建设约8万平方米的商品房,2019年7月6日红山学院与南京市高淳区人民签订协议,之后每年增加5%;或为上市公司提供更为丰富的并购标的。医学类办学地位进一步巩固。在土地价格方面给予优惠,并未受到相关法规政策明显影响。中国新华教育本次收购顺利推进,拟收购富达公司(作为目标公司)持有的昆明医科大学海源学院及昆明市卫生学校60%举办者权益(不包括剥离资产,控股股东吴俊保有限公司持有新华教育股份将由71.5%变为67.9%,2019达到32.6万人,对于提升学院的收入规模和盈利水平作用明显。根据现时所遵守的相同条款及条件继续使用高新校区。2018年云南省P增速为8.5%,配发3.06亿元股份的发行价为4港元/股。

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